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리서치 독점! 미국 현지 메인 스티펠
엔라이트(LASR USA):[Review] 항공우주 및 방산이 이끄는 성장과 수익성 주목

FY25 3분기 매출 6,670만 달러, 조정 매출총이익률 32.0%, 조정 EPS 0.08달러는 컨센서스 각각 6,390만 달러, 27.0%, 0.02달러를 크게 상회했다. 실적 상회 요인은 주로 항공우주 및 방산(A&D) 부문 내에서 CY26 상반기 HELSI-2 프로그램 생산 확대, 비용 절감 노력, 영업 레버리지 효과 때문이다. FY25 4분기 가이던스는 중간값 기준으로 매출 7,500만 달러, 조정 매출총이익률 29.5%로 제시되었으며, 이는 컨센서스 각각 6,300만 달러, 26.6%를 크게 상회하는 수준이다. 최근 12개월 매출에서 65% 이상을 차지하는 A&D 부문은 특히 높은 센싱 제품 예약 매출에 따라 성장을 이어갈 전망이며, 계약 종료로 인한 2026년 하반기 HELSI-2 매출 감소분을 상쇄할 것이다. 산업, 마이크로패브리케이션 등 비A&D 부문은 안정화되면서 잉여현금흐름에 기여하고 있으나, 향후 성장세가 둔화될 전망이다. 경영진은 미국 정부 셧다운 영향에 따라 신중한 입장을 유지하고 있으나, CY26에 점진적으로 기여할 수 있는 기회들이 파이프라인에 있다고 언급했다. 이러한 환경속에서 위험 대비 보상은 매력적이며, 밸류에이션은 리레이팅될 가능성이 높다. 목표주가를 26달러에서 40달러로 상향 조정한다.

2025.11.10
한투X골드만삭스
투자전략:미국 경제 점검 및 FOMC Preview

성장 전망: 올해 들어 GDP 성장세는 둔화 국면에 있다. 관세 불확실성 충격은 이미 정점을 지났지만, 실질 가계소득의 약세가 하반기 성장에 부담으로 작용할 가능성이 크다. 우리는 하반기 분기별 성장률이 평균 1.1%에 그칠 것으로 본다. 다만, 노동시장 약세가 경기침체로 이어질 확률은 35% 수준으로 여전히 높지만 기본 시나리오는 아니다.

인플레이션 전망: 관세의 일시적 영향으로 올해 말까지 근원 PCE 인플레이션이 3.3%까지 상승한 뒤, 2026년까지 점진적으로 둔화될 것으로 예상한다. 서비스 물가는 여전히 강세지만, 노동시장 냉각이 물가 안정에 기여할 전망이다.

통화정책 전망 : 연준은 향후 세 차례 연속 회의에서 각각 25bp씩 금리를 인하하고, 2026년에도 추가로 25bp 인하를 단행할 것으로 본다.

리스크 요인: 노동시장 추가 약화가 성장의 가장 큰 리스크다. 정책 리스크도 여전히 높은 수준이고, 관세가 소비자물가에 미칠 영향도 무시할 수 없다. 연준의 독립성 문제가 거론되고 있지만, 현재로서는 지나치게 완화적인 통화정책 기조 자체가 잠재적 리스크다. 재정은 여전히 지속 불가능한 경로에 놓여 있지만, 현 부채 수준에서는 당장 금융 불안으로 이어질 가능성은 크지 않다.

2025.09.16
스티펠
소프트웨어:소프트웨어 산업 동향

본 보고서에서는 이번 주 소프트웨어 업계 주요 이벤트와 지난주 섹터 흐름을 정리한다.

2025.11.10

모닝 브리프

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리서치 모닝 브리프 메인 한눈에 투데이
2025년 11월 10일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시는 소비심리 둔화 우려에도 셧다운 해제 기대감에 혼조 마감
- 역사적 저점 수준까지 하락한 소비자 심리지수와 AI 버블론에 장 초반 약세를 보였으나, 민주당이 임시 예산안의 타협안을 제시하자 셧다운 해제 기대감에 매수세가 유입되며 혼조 마감
- 에너지(+1.56%) 및 유틸리티(+1.37%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 커뮤니케이션(-0.84%) 및 IT(-0.33%) 업종이 유일하게 하락
- 미국 셧다운 장기화에 따른 수요 약화 우려가 지속되는 가운데, 저가 매수세가 유입되며 WTI유가는 전일대비 0.54% 상승한 59.75$/bbl을 기록

2025.11.10
한눈에 투데이
2025년 11월 7일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시는 기술주 밸류에이션 및 경기 우려에 하락 마감
- 미국 기업들이 22년 만에 최대 규모의 감원에 나섰다는 소식이 경기 우려를 자극하고, AI 업종 주식 고평가 논란이 재부상하면서 3대 지수는 일제히 하락 마감
- 에너지(1.06%) 및 헬스케어(0.63%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, IT(-2.07%) 및 경기소비재(-1.41%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 사우디아라비아가 아시아 수출용 원유가격을 낮췄다는 소식이 원유 수요 약화 우려를 자극하며 WTI유가는 전일대비 0.29% 하락한 59.43$/bbl을 기록
- 팔란티어와 엔비디아는 각각 6.84%, 3.65% 하락한 반면 아이온큐는 기대 이상의 실적 발표 이후 3.65% 상승

2025.11.07
한눈에 투데이
2025년 11월 6일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시는 미국 고용 호조로 일제히 상승 마감
- 이날 발표된 ADP 보고서에 따르면 10월 민간 부문 고용이 4만2000명 증가하며 시장 예상치를 상회한 가운데, 대법원이 관세 부과 권한은 의회에 있다며 트럼프의 관세 정책에 의문을 제기하자 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 커뮤니케이션(+1.63%) 및 경기소비재(+1.12%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 필수소비재(-0.25%) 및 부동산(-0.06%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 미 에너지정보청(EIA)에 따르면 미국의 주간 원유재고가 전주대비 520.2만 배럴 증가한 가운데, 캐나다 원유 증산 가능성이 제기되면서 WTI유가는 전일대비 1.59% 하락한 59.60$/bbl을 기록
- 미국 반도체주는 인텔(+3.65%), 마이크론(+8.93%) 등 전일 급락을 딛고 일제히 급등한 반면 엔비디아(-1.75%)는 하락 마감

2025.11.06

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