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JP모간
Weekly Market Review:주간 시장 요약

최근 원화 약세가 두드러지게 이어지고 있다. 첫 번째 요인은 한국 경제의 구조적 특성이다. 한국은 에너지 수입 의존도가 높아 최근 미국-이란 갈등의 영향을 상대적으로 더 크게 받고 있다. 정부는 약 26.2조 원 규모의 추가경정예산과 차량 2부제 등 수요 대응책을 내놓았지만, 시장은 물가 상승보다 국내 경기 둔화 가능성에 더 무게를 두고 있는 모습이다. 이러한 인식은 금리 전망에도 드러난다. 향후 12개월 기준으로 한국은 약 2회 수준의 금리 인상이 예상되는 반면, 미국은 약 2.5회 인상이 반영되어 있다. 이는 지난주 한국은행이 통화정책회의에서 비교적 신중한 입장을 유지한 것과도 맥을 같이한다. 두 번째 요인은 자본 흐름이다. 지속적인 자본 유출이 원화 약세를 심화시키는 주요 요인으로 작용하고 있으며, 이로 인해 환율 움직임과 금리차 간의 괴리가 확대되고 있다. 다만 향후에는 일부 완화 요인도 존재한다. ‘국내시장 복귀계좌(Reshoring Investment Account, RIA)’ 세제 혜택이 종료되면서 일부 자금이 국내로 유입될 가능성이 있으며, 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입 역시 외국인 자금 유입 요인으로 작용할 전망이다. 이러한 요인들이 반영될 경우, 원화가 금리차 대비 지나치게 약한 흐름을 보이고 있는 현재의 괴리를 일부 줄여줄 수 있다.

골드만삭스
투자전략:미국 경제 및 채권 전망 업데이트

- 이란 분쟁은 공급 충격을 키울 것이나, 스태그플레이션이 지속될 것으로 예상하지는 않는다. 2026년 연간 평균 GDP 성장률은 2.1%(기존 2.4% 대비 하향), PCE 인플레이션은 3.1%(기존 2.7% 대비 상향)로 전망한다.
- 핵심 인플레이션(core inflation)은 연말까지 약 3% 수준에서 고착화될(sticky) 가능성이 높다. 다만 노동시장이 과열되지 않은 만큼, 상승률이 다시 가속화되지는 않을 전망이다.
- 연준은 12월 한 차례(25bp) 금리 인하 전까지 동결 기조를 유지할 것으로 예상한다.
- 중동 분쟁 이후 미국 국채 금리는 상승했으며, 이는 과거 사례와도 일관된 흐름이다.
- 현재 유가 수준을 감안할 때 시장에 반영된 기대인플레이션은 적정 수준이며, TIPS(물가연동국채) 비중을 전술적으로 확대할 명확한 근거는 없다.
- 역사적으로 인플레이션이 높은 환경에서는 채권의 헤지 기능이 일부 약화되는 경향이 있다. 다만 높은 표면금리는 주식시장 하락 국면에서 채권의 총수익을 뒷받침하는 요인으로 작용한다.
- 중동 분쟁을 반영한 이후에도 미국 국채 금리 전망에는 큰 변화가 없다.
- 연초 이후 금리 상승을 반영할 때, 현금과 국채의 기대수익률은 유사한 수준으로 수렴했다. 이에 따라 전술적 듀레이션 비중축소는 더 이상 권고하지 않는다.

스티펠
아날로그 반도체:[Preview] 높은 변동성에도 AI 종목은 오른다

2026년의 세 가지 핵심 테마를 대표하는 종목군에 투자할 것을 추천한다.
l ‘하이브리드’ 종목: 모놀리식 파워 시스템(MPWR), 메이컴 테크놀로지 솔루션스 홀딩스(MTSI), SI 타임(SITM) 등이 이에 해당한다. AI 익스포저가 큰 동시에, 비AI 시장에서도 점유율을 적극적으로 확대하고 있어 AI 수혜와 함께 다른 최종 시장에서의 추가 지지도 기대할 수 있다.
l AI 네트워킹: 일부 공급업체들은 시스템 레벨 솔루션을 위해 설계된 차별화된 제품을 제공하고 있으며, 대표적으로 아스테라 랩스(ALAB)와 크리도 테크놀로지그룹 홀딩(CRDO)이 있다.
l 아날로그/엣지 AI: 일부 기업들은 차별화된 솔루션을 바탕으로 아날로그 산업 내에서도 고부가 영역에 더 많이 노출되어 있으며(애놀로그 디바이시스, ADI), 예상 FCF 증가의 수혜를 받을 수 있고(텍사스 인스트루먼트, TXN), 혹은 엣지 AI에 대한 레버리지가 높다. 엣지 AI가 올해 내내 점차 부각될 것으로 보며, 특히 의료와 산업 등 여러 구조적 성장 최종시장에 노출된 기업들(앰비크 마이크로, AMBQ)에 주목한다.

국태해통증권
안타스포츠(02020 HKG):1Q26 리테일 매출 컨센서스 상회, 희소 브랜드 기반 성장 기대

1Q26 리테일 매출액은 컨센서스를 상회했다. FILA는 연간 기준 가장 높은 기저에도 불구하고 견조한 매출 흐름을 보였다. 안타스포츠는 제품, 채널, 마케팅 전반에서 경쟁력을 강화하며 운영 효율성이 추가로 개선될 전망이다. 또한 희소성 높은 브랜드 포트폴리오를 바탕으로 향후 성장 모멘텀을 지속적으로 확대할 것으로 예상한다.

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모닝 브리프

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리서치 모닝 브리프 메인 한눈에 투데이
2026년 4월 16일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 혼조 마감
- 뉴욕증시는 미국과 이란의 2차 협상 기대감이 지속되는 가운데 혼조 마감. 다우는 소폭 하락했지만, S&P500과 나스닥은 사상 최고치를 경신
- IT(+2.08%) 및 경기소비재(+1.37%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 소재(-1.30%) 및 산업재(-1.24%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 협상 낙관론이 이어지는 반면, 미국의 상업용 원유 재고가 예상보다 크게 급감하면서 WTI 유가는 전장대비 0.01% 상승한 91.29$/bbl 기록
- 테슬라(+7.63%)는 UBS가 투자의견을 매도에서 보유로 상향조정한 가운데, AI5 칩 양산 채비 소식에 급등. 반면, 마이크론(-2.03%), 샌디스크(-5.58%) 등 메모리 반도체는 급등에 따른 숨고르기에 약세

2026.04.16
한눈에 투데이
2026년 4월 15일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 뉴욕증시는 트럼프 대통령이 이틀 내로 파키스탄에서 이란과의 추가 협상이 있을 수 있다고 언급하자 기술주 중심 위험선호 장세 나타나며 강세 마감
- 커뮤니케이션(+3.18%) 및 경기소비재(+2.54%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 에너지(-2.16%) 및 소재(-0.33%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 국제유가는 미국-이란 종전 협상 재개 기대감에 전쟁 리스크 프리미엄 축소되자WTI 유가는 전장 대비 7.87% 하락한 91.28$/bbl 기록
- M7 전반 강세가 지수 상승을 견인. M7 종목 중 메타(+4.41%), 아마존(+3.81%), 엔비디아(+3.80%), 알파벳(+3.61%), 테슬라(+3.34%), 마이크로소프트(+2.27%)는 상승한 반면, 애플(-0.14%)은 하락 마감

2026.04.15
한눈에 투데이
2026년 4월 14일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 뉴욕증시는 트럼프 대통령이 "이란이 간절히 합의를 원하고 있으며, 그들에게서 전화를 받았다" 라고 언급한 가운데, 올해 부진했던 소프트웨어 업종이 큰 폭으로 상승하며 일제히 상승 마감
- 금융(+1.73%) 및 IT(+1.72%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 유틸리티(-1.19%) 및 필수소비재(-1.04%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 국제유가는 호르무즈 해협 봉쇄에 따라 상승 추세 형성했으나, 미국과 이란이 물밑 협상을 이어가고 있다는 보도에 따라 상승폭 축소. WTI 유가는 전장 대비 2.60% 상승한 99.08$/bbl 기록

2026.04.14

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