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독점! 미국 현지 리서치

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리서치 독점! 미국 현지 메인 스티펠
마블 테크놀로지 그룹(MRVL USA):[Preview] ’비트 앤 레이즈’ 전망, AI 인프라 성장 수혜주

l 10월 분기 매출은 당사 추정치 20억 6천만 달러를 소폭 초과할 것으로 예상된다. 이는 7월 분기 전체 매출의 74%를 차지한 데이터 센터 매출에 기인할 전망이다.
l 1월 분기 매출 가이던스 중간값은 당사의 현재 예상치인 21억 4천만 달러(+4.0% qoq)를 상회할 것으로 보인다. 주요 원동력은 데이터 센터로, 최근 하이퍼스케일러의 CapEx 코멘트도 이를 뒷받침한다.
l 일부 XPU ASIC 프로그램이 2026년부터 확대될 예정이지만, 회사의 광학 사업은 단기적으로 강세를 유지할 것으로 예상하며, XPU attach 제품도 꾸준한 성과를 보일 것으로 전망한다.
l 투자의견 매수와 12개월 목표주가는 95달러(2026년 예상 P/E 29.2배)를 유지한다. MRVL은 데이터 인프라의 기하급수적인 성장에서 장기적으로 수혜를 누릴 수 있는 독특한 지위에 있다고 판단한다.

2025.11.27
한투X골드만삭스
투자전략:미국 경제 점검 및 FOMC Preview

성장 전망: 올해 들어 GDP 성장세는 둔화 국면에 있다. 관세 불확실성 충격은 이미 정점을 지났지만, 실질 가계소득의 약세가 하반기 성장에 부담으로 작용할 가능성이 크다. 우리는 하반기 분기별 성장률이 평균 1.1%에 그칠 것으로 본다. 다만, 노동시장 약세가 경기침체로 이어질 확률은 35% 수준으로 여전히 높지만 기본 시나리오는 아니다.

인플레이션 전망: 관세의 일시적 영향으로 올해 말까지 근원 PCE 인플레이션이 3.3%까지 상승한 뒤, 2026년까지 점진적으로 둔화될 것으로 예상한다. 서비스 물가는 여전히 강세지만, 노동시장 냉각이 물가 안정에 기여할 전망이다.

통화정책 전망 : 연준은 향후 세 차례 연속 회의에서 각각 25bp씩 금리를 인하하고, 2026년에도 추가로 25bp 인하를 단행할 것으로 본다.

리스크 요인: 노동시장 추가 약화가 성장의 가장 큰 리스크다. 정책 리스크도 여전히 높은 수준이고, 관세가 소비자물가에 미칠 영향도 무시할 수 없다. 연준의 독립성 문제가 거론되고 있지만, 현재로서는 지나치게 완화적인 통화정책 기조 자체가 잠재적 리스크다. 재정은 여전히 지속 불가능한 경로에 놓여 있지만, 현 부채 수준에서는 당장 금융 불안으로 이어질 가능성은 크지 않다.

2025.09.16
스티펠
소프트웨어:소프트웨어 산업 동향: ADSK, WDAY, ZS, CRWD

본 보고서에서는 이번 주 소프트웨어 업계 주요 이벤트와 지난주 섹터 흐름을 정리한다.

- 오토데스크(ADSK, 매수): [Review] 또 한 번의 실적 서프라이즈, 가이던스 상향
- 워크데이(WDAY, 매수): [Review] 다소 밋밋한 분기 실적, 목표주가 하향
- 지스케일러(ZS, 매수): [Review] 실적은 기대 이상이었지만 가이던스는 좀 아쉽다
- 크라우드스트라이크 홀딩스(CRWD, 매수): Charlotte AI, FedRAMP High 인증 획득, 미 연방 정부 부문(Fed vertical) 공략 강화

2025.11.27

모닝 브리프

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리서치 모닝 브리프 메인 한눈에 투데이
2025년 11월 27일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 추수감사절을 앞두고 4영업일 연속 상승 마감
- 12월 금리인하 낙관론 지속되는 가운데, 그간 주가 하락이 두드러졌던 엔비디아 등 AI 관련주 위주로 반등 나타나며 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 유틸리티(+1.32%) 및 IT(+1.27%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 커뮤니케이션(-0.49%) 및 헬스케어(-0.25%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 미 에너지 정보청(EIA)에 따르면 미국의 주간 원유재고가 전주대비 277.4만 배럴 증가한 가운데, 러우전쟁 종전 협상 관망 분위기 속 달러 약세 영향으로 WTI유가는 전일대비 1.21% 상승한 58.65$/bbl을 기록
- 국제신용평가사 S&P글로벌이 마이크론 테크놀로지의 등급전망을 ‘안정적(Stable)’에서 ‘긍정적(Positive)’으로 상향 조정하자 주가는 2.55% 상승 마감

2025.11.27
한눈에 투데이
2025년 11월 26일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시는 기준금리 인하 기대 커지며 엔비디아 약세에도 상승 마감
- 우크라이나 전쟁 종전 기대감에 더해 12월 금리인하 기대감이 강해지면서 투자심리가 개선되며 뉴욕증시 주요 3대지수는 일제히 상승 마감
- 헬스케어(+2.16%) 및 경기소비재(+1.92%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 에너지(-0.68%) 및 유틸리티(-0.35%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 우크라이나가 러시아와의 전쟁 종식을 목표로 한 수정 평화협정에 합의했다는 소식에 WTI유가는 전일대비 1.51% 하락한 57.95$/bbl을 기록
- 구글의 모회사 알파벳이 강력한 경쟁자로 급부상함에 따라 엔비디아는 오늘도 2% 이상 급락했으나 알파벳은 1.62%, 메타는 3.78% 각각 급등

2025.11.26
한눈에 투데이
2025년 11월 25일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 AI 관련주 강세에 힘입어 상승 마감
- 구글의 AI 서비스 제미나이 3.0에 대한 호평이 이어지자 기술주 중심으로 매수세가 유입되며 3대지수 일제히 상승 마감
- 커뮤니케이션(+3.94%) 및 IT(+2.49%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 필수소비재(-1.32%) 및 에너지(-0.32%) 업종이 유일하게 하락
- 높아진 금리인하 기대감에 WTI유가는 전일대비 1.55% 상승한 58.96$/bbl을 기록

2025.11.25

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