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JP모간
Weekly Market Review:주간 시장 요약

최근 원화 약세가 두드러지게 이어지고 있다. 첫 번째 요인은 한국 경제의 구조적 특성이다. 한국은 에너지 수입 의존도가 높아 최근 미국-이란 갈등의 영향을 상대적으로 더 크게 받고 있다. 정부는 약 26.2조 원 규모의 추가경정예산과 차량 2부제 등 수요 대응책을 내놓았지만, 시장은 물가 상승보다 국내 경기 둔화 가능성에 더 무게를 두고 있는 모습이다. 이러한 인식은 금리 전망에도 드러난다. 향후 12개월 기준으로 한국은 약 2회 수준의 금리 인상이 예상되는 반면, 미국은 약 2.5회 인상이 반영되어 있다. 이는 지난주 한국은행이 통화정책회의에서 비교적 신중한 입장을 유지한 것과도 맥을 같이한다. 두 번째 요인은 자본 흐름이다. 지속적인 자본 유출이 원화 약세를 심화시키는 주요 요인으로 작용하고 있으며, 이로 인해 환율 움직임과 금리차 간의 괴리가 확대되고 있다. 다만 향후에는 일부 완화 요인도 존재한다. ‘국내시장 복귀계좌(Reshoring Investment Account, RIA)’ 세제 혜택이 종료되면서 일부 자금이 국내로 유입될 가능성이 있으며, 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입 역시 외국인 자금 유입 요인으로 작용할 전망이다. 이러한 요인들이 반영될 경우, 원화가 금리차 대비 지나치게 약한 흐름을 보이고 있는 현재의 괴리를 일부 줄여줄 수 있다.

골드만삭스
투자전략:미국 경제 및 채권 전망 업데이트

- 이란 분쟁은 공급 충격을 키울 것이나, 스태그플레이션이 지속될 것으로 예상하지는 않는다. 2026년 연간 평균 GDP 성장률은 2.1%(기존 2.4% 대비 하향), PCE 인플레이션은 3.1%(기존 2.7% 대비 상향)로 전망한다.
- 핵심 인플레이션(core inflation)은 연말까지 약 3% 수준에서 고착화될(sticky) 가능성이 높다. 다만 노동시장이 과열되지 않은 만큼, 상승률이 다시 가속화되지는 않을 전망이다.
- 연준은 12월 한 차례(25bp) 금리 인하 전까지 동결 기조를 유지할 것으로 예상한다.
- 중동 분쟁 이후 미국 국채 금리는 상승했으며, 이는 과거 사례와도 일관된 흐름이다.
- 현재 유가 수준을 감안할 때 시장에 반영된 기대인플레이션은 적정 수준이며, TIPS(물가연동국채) 비중을 전술적으로 확대할 명확한 근거는 없다.
- 역사적으로 인플레이션이 높은 환경에서는 채권의 헤지 기능이 일부 약화되는 경향이 있다. 다만 높은 표면금리는 주식시장 하락 국면에서 채권의 총수익을 뒷받침하는 요인으로 작용한다.
- 중동 분쟁을 반영한 이후에도 미국 국채 금리 전망에는 큰 변화가 없다.
- 연초 이후 금리 상승을 반영할 때, 현금과 국채의 기대수익률은 유사한 수준으로 수렴했다. 이에 따라 전술적 듀레이션 비중축소는 더 이상 권고하지 않는다.

스티펠
존슨 앤드 존슨(JNJ USA):[Review] 역풍에 맞서 ‘비트 앤 레이즈’ 달성, 목표가 상향

JNJ의 1분기 의료기술(MedTech) 부문 실적은 예상을 상회했다. 이에 회사는 연간 가이던스를 상향 조정했다. 스텔라라(Stelara) 바이오시밀러 영향(-920bp)과 대규모 포트폴리오 투자 비용에도 불구하고, 1분기 매출 240.6억 달러(vs. 컨센서스 236억 달러), 조정 EPS 2.70달러(컨센서스 2.68달러)로 예상치를 상회했다. 경영진은 이러한 투자 확대 기조가 2026년 상반기까지 이어질 것이며, 신규 성장 제품 출시를 지원하기 위한 목적임을 명확히 했다. 또한, 1) 2026년 미국 출시 예정인 Ottava 로봇 및 듀얼 에너지 ‘THERMOCOOL’ 카테터, 2) 베리펄스 프로(Varipulse Pro)의 FDA 제출 및 미국 출시, 3) 2027년 중반 예정된 저성장·저마진 정형외과 사업 분사, 4) 혁신 의약품(Innovative Medicine) 부문의 파이프라인 진전이 중장기적으로 10% 이상의 성장 가시성을 뒷받침할 것이라고 강조했다.

국태해통증권
핀테크:Claw 제품 발전 가속화, 디지털 위안화 운영 기관 확대 지속

Claw 제품의 발전이 가속화되며, 각 기업들이 고도화된 스킬과 신규 기능을 지속적으로 출시하고 있다. 또한 디지털 위안화 운영 기관의 확대가 이루어지면서 활용 시나리오 역시 한층 다양해질 전망이다. 더불어 스테이블코인 발행자 라이선스가 본격적으로 도입되며, 향후 크로스보더 결제 및 투자 분야를 중심으로 적용이 확대될 것으로 예상된다.

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모닝 브리프

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리서치 모닝 브리프 메인 한눈에 투데이
2026년 4월 15일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 뉴욕증시는 트럼프 대통령이 이틀 내로 파키스탄에서 이란과의 추가 협상이 있을 수 있다고 언급하자 기술주 중심 위험선호 장세 나타나며 강세 마감
- 커뮤니케이션(+3.18%) 및 경기소비재(+2.54%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 에너지(-2.16%) 및 소재(-0.33%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 국제유가는 미국-이란 종전 협상 재개 기대감에 전쟁 리스크 프리미엄 축소되자WTI 유가는 전장 대비 7.87% 하락한 91.28$/bbl 기록
- M7 전반 강세가 지수 상승을 견인. M7 종목 중 메타(+4.41%), 아마존(+3.81%), 엔비디아(+3.80%), 알파벳(+3.61%), 테슬라(+3.34%), 마이크로소프트(+2.27%)는 상승한 반면, 애플(-0.14%)은 하락 마감

2026.04.15
한눈에 투데이
2026년 4월 14일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 뉴욕증시는 트럼프 대통령이 "이란이 간절히 합의를 원하고 있으며, 그들에게서 전화를 받았다" 라고 언급한 가운데, 올해 부진했던 소프트웨어 업종이 큰 폭으로 상승하며 일제히 상승 마감
- 금융(+1.73%) 및 IT(+1.72%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 유틸리티(-1.19%) 및 필수소비재(-1.04%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 국제유가는 호르무즈 해협 봉쇄에 따라 상승 추세 형성했으나, 미국과 이란이 물밑 협상을 이어가고 있다는 보도에 따라 상승폭 축소. WTI 유가는 전장 대비 2.60% 상승한 99.08$/bbl 기록

2026.04.14
한눈에 투데이
2026년 4월 13일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 혼조 마감
- 뉴욕증시는 장 초반 시장 우려보다 양호하게 발표된 3월 CPI에 상승 출발했으나, 주말 미국-이란의 종전 협상 경계심리에 상승 폭 축소되며 혼조세로 마감
- IT(+0.76%) 및 소재(+0.64%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 필수소비재(-1.43%) 및 헬스케어(-1.33%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 국제유가는 미-이란 협상을 둘러싼 경계감 속 장중 변동성을 보였으나, 러시아산 원유 제재 완화 가능성과 호르무즈 해협 관련 긴장 완화 기대가 반영되며 WTI 유가는 전장 대비 1.33% 하락한 96.57$/bbl 기록
- M7 종목 중 엔비디아(+2.57%), 아마존(+2.02%), 테슬라(+0.96%), 메타(+0.23%)는 상승한 반면, 마이크로소프트(-0.59%), 알파벳(-0.39%), 애플(0.00%)은 하락 마감

2026.04.13

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