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독점! 미국 현지 리서치

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리서치 독점! 미국 현지 메인 스티펠
매크로 & 포트폴리오 전략:원유 전문가와 함께 에너지 헤지 전략 파헤치기

디지털 콘텐츠 플랫폼 서브스택(Substack)에서 원유 시장 동향을 다루는 블로그 원유 연대기(The Crude Chronicles)의 최고 에너지 매크로 분석가이자 역사학자인 롭 코너스(Rob Connors, CPA, CFA)와 협력해 섹터 투자 전략을 제시한다. 투자자들이 글로벌 통화 공급 확대와 달러 약세 속에서 광범위한 글로벌 경기 순환 회복을 기대하며 트럼프식 포퓰리즘에 대한 헤지를 찾고 있다면, 당사의 매크로 분석에 따라 에너지 업종을 최상위 자산으로 추천한다.

2026.02.27
한투X골드만삭스
투자전략:북미 소프트웨어 주식 투자 배분

과도한 투자자 우려에 따른 매력적인 밸류에이션
최근 AI가 소프트웨어 기업을 대체할 수 있다는 우려가 투자자들 사이에서 확대됐다. 이러한 우려는 실질적인 펀더멘털 훼손보다는 최첨단 모델·툴 출시 이슈에 기인한 측면이 크다. 현재 소프트웨어 업종은 연초 대비 23% 하락했고, 지난해 9월 고점 대비로는 31% 조정 받았다. 과거 2010년 이후 데이터를 기준으로 보면, 소프트웨어 섹터의 PSR(주가매출비율)은 그동안 전체 구간 중 백분위 80수준(상위 20% 이내)에 있었는데, 최근 주가 조정으로 백분위 60(상위 40%)까지 내려왔다. S&P500 대비 상대 밸류에이션은 2010년 이후 최저 수준이다.

단기 펀더멘털은 여전히 견조
단기 실적 흐름은 훼손되지 않았다. 지수 구성 종목 중 약 49%가 4분기 실적을 발표했으며, 매출 성장을 기록한 기업들의 4분기 매출 성장률 중앙값은 14%로, 시장 기대를 2%p 상회했다. 이는 최근 수년 평균과 유사한 수준이다.

매력적인 투자 구조
본 투자 구조에 내재된 변동성은 2017년 이후 유사 상품 대비 백분위 100 수준(상위 0%대)까지 상승했다. 가격에 반영된 변동성 확대로 인해 현재 구조는 매력적인 수익 기회를 제공한다. 장기적인 불확실성이 단기간에 해소될 것으로 보지는 않지만, 만기 시 지수가 현재 수준 대비 11% 이상 하락하지 않는 한 수익 실현이 가능하다.

단기적으로 섹터 전반에 불확실성이 지속될 수 있으나, 투자자들이 하락 위험을 과도하게 가격에 반영하고 있다고 판단하며, 이로 인해 본 투자는 매력적인 기회로 평가한다.

2026.02.11
스티펠
암바렐라(AMBA USA):[Review] 8분기 연속 실적 상회, 가이던스 상향

- 4분기(F4Q26) 실적은 소폭 상회했다. 매출은 1억90만달러(-7% q/q)로 당사 추정치(1억달러)를 0.9% 웃돌았다. 자동차와 IoT 모두 계절적 비수기 영향을 받았다.
- 1분기(F1Q27) 가이던스는 상향 조정됐다. 매출 가이던스 중간값은 1억달러(-0.9% q/q)로 기존 추정치(9,700만달러) 대비 3.1% 높다. 자동차 부문은 전분기 대비 성장할 것으로 예상된다.
- FY27 매출은 +10~15% 성장 전망. 자동차와 IoT 모두 물량 증가와 평균판매단가(ASP) 상승이 성장을 견인할 것으로 보인다. 당사는 이를 보수적인 기본 시나리오로 판단하며, 연중 상향 조정 가능성도 열려 있다고 본다.
- 투자의견 ‘매수’ 유지. 다만 최근 동종업체 밸류에이션 하락을 반영해 12개월 목표주가는 100달러에서 90달러로 조정한다(CY27E EV/매출 7.6배 적용).

2026.02.27

모닝 브리프

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리서치 모닝 브리프 메인 한눈에 투데이
2026년 2월 27일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시의 3대 주가지수는 급변동성 끝에 혼조로 마감
- 인공지능(AI) 대표주인 엔비디아의 실적 발표 이후 기술주 랠리가 주춤하며 투자심리가 위축되며 혼조세로 마감
- 금융(+1.29%) 및 산업재(+0.63%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, IT(-1.81%) 및 커뮤니케이션(-0.75%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 미국과 이란이 진행한 핵 협상에서 비교적 긍정적인 분위기가 형성됐다는 소식에 위험 프리미엄이 낮아지며 WTI는 전일 대비 0.32% 하락한 65.21$/bbl을 기록
- 엔비디아는 월스트리트 애널리스트들이 잇따라 목표주가를 상향 조정했지만 5.46% 급락했고, AMD, 브로드컴 등 인공지능(AI) 반도체 업체들도 각각 3% 넘게 급락

2026.02.27
한눈에 투데이
2026년 2월 26일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 뉴욕증시는 앤트로픽이 소프트웨어 기업들과 공존을 모색하는 업데이트를 발표한 뒤 AI 침공에 대한 불안감이 완화된 가운데, 엔비디아 실적 기대감에 기술주 중심으로 상승
- IT(+1.79%) 및 금융(+1.68%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 산업재(-0.79%) 및 부동산(-0.69%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 국제유가는 미국과 이란의 핵 협상을 하루 앞두고 위험 프리미엄의 반영이 둔화한 가운데, 미국 원유 재고가 예상보다 크게 늘고 주요 산유국이 오는 4월부터 증산 재개를 검토한다는 소식에 전일 대비 0.32% 하락한 65.42$/bbl을 기록
- M7 종목은 일제히 상승 마감. 엔비디아(+1.41%)는 4분기 실적 발표. 매출 681억 달러, 주당순이익 1.62달러로 각각 예상치인 659.1억 달러, 1.50달러를 상회. 젠슨황은 컴퓨팅 수요의 기하급수적인 성장 강조

2026.02.26
한눈에 투데이
2026년 2월 25일 한눈에 투데이

- 뉴욕증시 3대 지수는 일제히 상승 마감
- 뉴욕증시는 AMD가 메타와 600억달러 상당의 AI칩 공급계약을 맺었다는 소식에 AI 공포 완화 및 소프트웨어 투자심리 회복되며 상승 마감한 한편, 비트코인은 장중 63,000달러를 하회
- 경기소비재(+1.58%) 및 산업재(+1.23%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 헬스케어(-0.53%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 국제유가는 아바스 아라그치 이란 외무부 장관이 미국과의 핵 협상에 대해 ‘합의가 가시권에 있다’고 발표하자 전일 대비 1.03% 하락한 65.63$/bbl을 기록
- M7 종목 중 테슬라(+2.39%), 애플(+2.24%), 아마존(+1.60%), 마이크로소프트(+1.18%), 엔비디아(+0.68%), 메타(+0.32%)는 상승한 반면, 알파벳(-0.19%)은 하락 마감

2026.02.25

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