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리서치 독점! 미국 현지 메인 이미지 2025.05.23
엔비디아(NVDA USA):[Preview] 중국 규제와 매크로 불안에도 AI 성장세 지속

NVDA는 5월 28일 장 마감 후(한국시간 5월 29일 새벽), 2025년 1분기(4월) 실적을 발표할 예정이다. 최근 공개된 H20 제한 조치로 인한 매출 영향에도 불구하고, 실적과 전망이 대체로 예상 범위 내에 머물 것으로 예상한다. 미국 정책 변화에 힘입어 NVDA가 UAE와 사우디아라비아 내 확장 계획을 추진한다는 최근 뉴스 등은 2분기 이후 공급망 가속화가 가파를 것이라는 우리의 기존 입장을 뒷받침한다. 단기 투자자 관심은 다음과 같은 세 가지 주제, 즉 (1) 하이퍼스케일러 수요와 인프라 투자 지속 가능성, (2) 중국 수출 제한과 관련된 추가 영향 가능성, (3) 초기 GB200/300 생산 확대에 따른 마진 압력에 집중될 것으로 보인다. NVDA는 글로벌 AI 인프라 형성에서 선두 위치를 유지할 것으로 예상하며, 해당 위치 고려 시 현재 주가는 매력적이다.

2025.05.23
오토데스크(ADSK USA):불확실한 시대에 확실한 성과를 내다; 목표주가 상향

오토데스크는 양호한 FY26 1분기 실적 발표했다. 매출액, 영업이익률, EPS, CFFO/FCF는 당사 추정치와 컨센서스를 상회했고, 청구액은 회사 예상치를 웃돌았는데, 환율 영향 제외 청구액(+22% YoY)과 매출액(+11% YoY)이 전분기 대비 증가했기 때문이다. 거시경제 불확실성이 보다 높아졌지만, 매출은 꾸준한 성장했고, 역대 두 번째로 큰 계약을 체결한 가운데, 오토데스크는 펀더멘탈에 변화가 없다고 밝혔다. 환율 호재에 따라 경영진은 FY26 청구액, 매출액, 영업이익률, FCF 가이던스를 상향 조정했으나, 가이던스에 대한 보수적인 시각을 더욱 높이면서 일부 상쇄되었다. 환율 영향 제외 기준으로는 청구액 가이던스는 1%p 하향 조정되었으나, 매출 가이던스는 그대로 유지되었으며, 영업이익률은 상향 조정되었다.

2025.05.23
인튜이트(INTU USA):[Review] 세금 효과의 귀환; 목표주가 상향

인튜이트는 전 부문에서 견조한 실적을 기록하며 주가가 시간외 거래에서 약 8% 상승했다. 이는 회사의 상위 시장 진출이 가속화된 결과이다. 소비자 세금 부문은 예상보다 높은 11%의 성장을 달성했고 이는 47% 성장한 TurboTax Live가 주도한 것이다. 글로벌 비즈니스 솔루션(GBS) 부문이 19% 성장한 가운데, IES/QBOA(Quickbooks Online Accounting)는 전년 대비 40% 증가했다. 경영진은 또한 QB 사업부에서 향후 출시될 다양한 에이전트(Agentic) 제품군을 강조했고, 이는 ARPU 추가 상승과 고객 유지율 제고에 기여할 것으로 전망된다.
경영진이 유일하게 실행상의 어려움 해소를 위해 노력하고 있는 부문은 Mailchimp다. 그럼에도 불구하고 온라인 서비스 부문은 머니 플랫폼과 급여 서비스에 힘입어 견조한 실적을 지속하고 있다.
전반적으로, 당사는 세금 서비스(assisted tax)부문에서 점유율 상승 모멘텀이 향후에도 지속될 것으로 판단하며, GBS 부문(Mailchimp 제외)의 견조한 성장세가 회사가 향후 수년간 단기적으로 두 자릿수 초중반대 매출총이익 성장률을 유지하는 데 기여할 것으로 전망한다.

모닝 브리프 전체보기

리서치 모닝 브리프 메인 이미지 2025.05.23
2025년 5월 23일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 보합권 혼조세 마감
- 트럼프 행정부가 추진한 감세 법안이 하원을 통과하면서 정책 불확실성이 일부 해소됐고, 이에 국채금리가 전반적으로 하락하면서 상승폭을 키운 반면, 장 후반 매도세가 유입되며 상승폭의 대부분을 반납
- 경기소비재(+0.56%) 업종 및 커뮤니케이션(+0.32%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 유틸리티(-1.41%) 업종 및 헬스케어(-0.76%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- M7 빅테크 종목 중 애플을 제외하고 모두 상승. 어드밴스오토파츠와 스노우플레이크는는 1분기 실적 호조로 각각 57%, 13% 상승
- OPEC+가 오는 7월 추가 증산을 논의하고 있다는 소식이 전해져 WTI유가는 전일대비 0.60% 하락한 61.20$/bbl을 기록

2025.05.22
2025년 5월 22일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 미국 재정적자 우려로 일제히 하락 마감
- 트럼프 행정부가 감세 법안 의회 통과를 목적으로 공화당 강경파를 압박한 가운데, 미 국채 20년물 입찰 결과가 부진하자 미국 재정적자 우려가 확대되며 미 국채 및 뉴욕 3대 지수는 동반 하락
- 커뮤니케이션(+0.67%) 업종이 유일하게 상승한 가운데, 부동산(-2.63%) 업종 및 헬스케어(-2.37%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- M7 빅테크 종목 중 구글의 알파벳(+2.79%)은 상승 마감했으나 나머지 종목은 큰 폭으로 하락했으며, HSBC가 유나이티드헬스에 대한 투자 의견을 ‘보유’에서 ‘축소’로 하향 조정하자 주가는 5.78% 급락
- 뉴욕 유가는 장초반 중동의 지정학적 리스크로 오름세를 보였으나, 미국 원유재고가 예상치를 상회하자 장중 약세 전환하며 WTI유가는 전일대비 0.74% 하락한 61.57$/bbl을 기록

2025.05.21
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- 애플(AAPL US)
- 아리스타 네트웍스(ANET US)

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