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독점! 미국 현지 리서치

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리서치 독점! 미국 현지 메인 스티펠
담배:on! PLUS 승인: 알트리아에 긍정적, FDA 승인 절차 진전 신호

지난 금요일 오후 FDA는 현재 미국에서 판매 중인 알트리아의 기존 on! 제품군에 추가하여, 새로운 on! PLUS 니코틴 파우치 제품 6종을 승인했다. FDA의 이번 승인은 니코틴 제품을 신속하게 심사하는 새로운 시범 프로그램 하에서 이루어진 첫 번째 승인 사례다. 이번 승인은 현재 약 12% 시장 점유율을 보유한 기존 on! 제품군을 보완하는 것으로 알트리아에 긍정적이며, FDA 담배제품센터(CTP)에서 제품 승인 절차가 진행되고 있음을 보여주는 긍정적 신호로 평가된다. 승인을 기다리는 주요 신제품으로는 필립모리스의 ZYN ULTRA, ZYN 추가 제품군, IQOS ILUMA 등이 있다. 미국 니코틴 파우치 시장은 2026년까지 20% 이상 성장할 것으로 예상되나, 추가 신제품 승인에 따라 프로모션 활동이 증가할 것으로 전망된다.

2025.12.22
한투X골드만삭스
투자전략:2026년 미국 경제 잠정 전망

l 성장: 2026년 미국 GDP 성장률은 2.1%로 전망한다. 관세 부담이 완화되고, 유리한 금융 여건과 재정 정책이 성장률을 추세 수준으로 끌어올리면서 연간 내내 기초 성장세가 개선될 가능성이 높다.

l 인플레이션: 관세의 일시적 영향으로 2025년 12월 기준 물가상승률이 3.0%까지 상승한 후, 2026년 12월에는 2.3%로 하락할 것으로 전망한다. 최근 서비스 물가상승률은 고착화되었으나, 노동시장 냉각과 임대료 상승 둔화로 향후 디플레이션 압력이 강화될 것이다.

l 통화정책: 2026년 3월과 6월에 각각 25bp(0.25%포인트) 금리 인하가 예상된다. 신임 연준 의장 및 FOMC 인적 변화로 인해 정책 커뮤니케이션이 불확실해지고 연내 추가 금리 인하 위험이 높아질 수 있으나, 통화정책 기조 자체의 큰 변화는 예상하지 않는다.

l 하방 위험: 고용시장의 추가 둔화는 성장의 주요 하방 위험 요인으로, 이에 대응해 연준이 추가 금리 인하에 나설 것이다. AI 투자 및 주식 가치 평가의 후퇴 역시 성장에 부담이 될 수 있으나, 경기 침체 수준까지는 아니라고 판단한다.

l 상방 위험: 재정 정책이나 금융 여건이 예상보다 더 지지적일 경우 성장률이 전망치를 상회할 수 있으나, 공급 제약이 지속될 가능성이 높아 인플레이션 상승 위험이 커질 것이다. 생산성 향상으로 인한 강력한 성장은 인플레이션과 금리 상승을 유발할 가능성이 상대적으로 낮다.

2025.12.22
스티펠
소프트웨어:소프트웨어 산업 동향: PANW

- 팰로 앨토 네트웍스(PANW, 매수): 구글 클라우드와 전략적 파트너십 확대, 신규 다년 계약에 따라 구글 클라우드에 약 100억 달러 투자

2025.12.22

모닝 브리프

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리서치 모닝 브리프 메인 한눈에 투데이
2025년 12월 22일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시 3대지수는 강세 마감
- 연말 ‘산타 랠리’에 대한 기대감이 지속되는 가운데, 오라클이 틱톡과 합작 회사를 설립했다는 소식과 트럼프 행정부가 H200 칩을 중국에 수출하는 방안을 검토하기 시작했다는 소식에 기술주 중심으로 상승
- IT(+2.03%) 및 산업재(+0.88%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 유틸리티(-1.34%) 및 필수소비재(-0.49%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 미국과 베네수엘라 간 긴장 고조가 원유 공급 감소로 이어질 가능성에 대한 우려가 이어지며 WTI유가는 전일대비 0.91% 상승한 56.66$/bbl을 기록

2025.12.22
한눈에 투데이
2025년 12월 19일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 3대지수 상승 마감
- 미국 소비자물가지수가 예상을 하회하며 증시에 긍정적으로 작용한 가운데, 마이크론 실적이 예상치를 크게 상회하자 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대를 반영하며 관련 기업 중심으로 3대지수 모두 상승 마감
- 경기소비재(1.78%) 및 커뮤니케이션(1.48%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, 에너지(-1.42%) 및 필수소비재(-0.68%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 미국과 베네수엘라 간 긴장 고조로 인해 원유 공급에 미칠 불확실성이 지속되며 WTI유가는 전일대비 0.38% 상승한 56.15$/bbl을 기록
- 테슬라는 스페이스X 상장과 무인 택시 서비스에 대한 기대감을 이어가며 3.45% 상승했으며, 엔비디아와 마이크로소프트, 알파벳, 브로드컴, 아마존, 메타도 2% 안팎으로 상승

2025.12.19
한눈에 투데이
2025년 12월 18일 한눈에 투데이

- 뉴욕 증시는 AI 버블 우려로 일제히 하락 마감
- 파이낸셜타임즈(FT)가 블루아울 캐피털이 오라클의 100억달러 규모 미시간 데이터센터 프로젝트에 대한 자금 지원을 철회했다고 보도하자 데이터센터 투자 우려와 고평가된 기술주에 대한 부담이 가중되며 3대 지수는 일제히 하락 마감
- 에너지(+2.21%) 및 필수소비재(+0.45%) 업종이 가장 큰 폭으로 상승했고, IT(-2.19%) 및 커뮤니케이션(-1.90%) 업종이 가장 큰 폭으로 하락
- 미국이 우크라이나 평화 협정을 압박하기 위해 러시아에 대한 제재를 강화한 가운데 베네수엘라의 원유 수출에 대한 봉쇄를 선언하자 지정학적 리스트 확대되며 WTI유가는 전일대비 1.21% 상승한 55.94$/bbl을 기록
- 오라클 충격으로 AMD(-5.29%), 브로드컴(-4.48%), 엔비디아(-3.81%), 알파벳(-3.21%) 등 AI 관련 종목 급락

2025.12.18

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